大型プロジェクトの投資評価であるIRR(internal return rate)とNPV(Net peresent value)について。

以下の表にまとめられるようなプロジェクトのIRRとNPVを求めてみる。

原油価格は向こう3年$56/bblであり、リスク補正割引率は9%とする

０年目キャッシュフロー

out: 8.5+7+2=17.5

in: 0

差し引き: -17.5

割引率: 0

NPV: -17.5

１年目キャッシュフロー

out: 39

in: 50.4

差し引き:11.4

割引率: 9%

NPV: 10.46

２年目キャッシュフロー

out:24.5

in: 22.4

差し引き:-2.1

割引率: 0.9^2

NPV: -1.77

３年目キャッシュフロー

out: 9.5

in: 8.4

差し引き: -1.1

割引率: 0.9^3

NPV: -0.85

全て足して-9.66(million dollar)

である。

IRRは通常計算できないのでエクセルや関数電卓で求める。

このプロジェクトでIRR関数を求めると......

#NUM!

笑

どんな割引率を適用してもこのプロジェクトの現在価値は0にはならないということですね......(負の値を用いれば0にできる？)

NPVとIRR