取引プラットフォームを選ぶ際、「リクオートなし(No Requote)」という言葉をよく耳にします。
多くの人はこの「リクオートなし」にあまり敏感ではなく、スリッページや遅延と比べると、それほど重要ではないと考えていることもあります。本当にそうでしょうか?
まず、リクオートとは何かを理解する必要があります。
リクオートとは、短時間のうちにプラットフォームが同じ価格を繰り返し提示することを指します。
しかし実際の取引では、買いと売りの成立が価格の変動を生みます。市場のすべての参加者が同じ価格で同時に売買していない限り、価格がまったく動かないということはあり得ません。
そのため、優良なプラットフォームにおいてリクオートが発生するのは非常に不自然な現象です。一般的には、以下のような原因と関連しています：
一、プラットフォームの価格提示は人為的に操作される、あるいはリクオート(再提示)が許可されている場合がある
ある価格帯で同じ価格を繰り返し提示する理由は、その位置でより多くのトレーダーに売買させ、自らの取引成立の機会を増やすためです。
例えば、EURUSDが1.10から1.05まで下落したとします。しかし、1.10の価格で繰り返しレートを提示すると、多くのよく分かっていない投資家が1.10で買いを入れてしまいます。そしてそのタイミングで、提供側は1.10で売りを出すことで、瞬時に500pips分の価格差利益を得ることができます。
このように見ると、リクオートによって得られる利益はプラットフォーム側にとってはリスクのない利益ですが、トレーダーにとっては見えない損失になります。つまり、リクオートの有無はプラットフォームの透明性を直接反映する要素だと言えます。
このような状況は、プラットフォームがリクオートを許可しているか、あるいはその仕組みを通じて利益を得ようとしていることを意味します。いずれにしても、どの観点から見ても規制要件に適合しているとは言えません。
このような状況を避けるには：
① 最上位の規制を受けているプラットフォームを選ぶこと。
例えば、EBC Tradingは、オーストラリアASIC、ケイマンCIMA、南アフリカFSCAといったトップレベルの金融ライセンスを保有しています。これらの規制当局はいずれもリクオート(再提示)を厳しく禁止しており、さらにそのような行為をリアルタイムで監視しています。また、定期的に取引報告の提出も義務付けられているため、プラットフォーム側が人為的にリクオートを行うことは非常に困難です。
② リアルタイムでレートを表示しているプラットフォームを選ぶこと。
前述したように、価格は約定メカニズムの影響で常に変動しています。そのため、もしプラットフォームが公式サイト上でリアルタイムの価格データを公開しているのであれば、その時点で「リクオートなし(無重複レート)」のプラットフォームである可能性が高いと判断できます。
例えば、EBCでは公式サイト上に専用のレート表示ウィンドウを設け、リアルタイムの価格を公開しています。
二、クオートの遅延
リクオート(再提示)が発生する2つ目の原因は、レートの遅延に関係しています。
考えてみてください。価格が正常に届かなければ、そもそも正しいレートを表示することはできず、その結果として直前の価格を繰り返し表示するしかなくなります。また、技術的な障害などによっても、価格が特定の水準で停止してしまうことがあります。
このため、リクオートと遅延は直接的に関連しているのです。
このような状況を避けるには：
① 実行速度が速く、かつ安定したプラットフォームを選ぶこと。
例えば、EBCでは1注文あたり最速20msで約定し、1秒あたり最大1000件の注文を処理でき、さらにシステムの安定性は98.75%に達しています。こうした実際の取引データにより、トレードの高速約定が保証され、ほとんどフリーズや遅延が発生しない環境が実現されています。
② 災害対策・バックアップ機能を備えたプラットフォームを選ぶこと。
優れたプラットフォームには必ず複数のサーバーが存在し、しかもそれらはメインサーバーと同等レベルのハードウェア構成になっています。このような設計により、万が一一部のサーバーに問題が発生した場合でも、他のサーバーが迅速に稼働し、取引の継続性が確保されます。
例えばEBC Tradingでは、ロンドン(LD5)、ニューヨーク(NY4)、シンガポール(SG1)、香港(HK2)にTier4レベルの専用回線サーバーを設置しています。さらにこれらのサーバーを中心に30台のデータセンターを分散配置し、ピアツーピアネットワークで相互接続しています。そのため、世界中どのネットワークノードからでも同等のサービスを受けることができ、いずれかのサーバーが停止しても取引サービスが中断される心配はありません。
三、流動性
そうです。リクオートが発生する3つ目の原因は流動性にあります。
これは、冒頭で述べた「スリッページや遅延よりもリクオートにも注目すべき」という点をさらに裏付けるものです。
レート遅延と同様に、もしプラットフォームの流動性が低い場合、十分な価格提示ができなくなります。その結果、プラットフォームは取引成立を促すためにリクオートを行う可能性があり、当然ながらスリッページが発生する確率も高くなります。
流動性については、当然ながら十分な流動性を持つプラットフォームを選ぶことが重要です。例えばEBCは36以上の大手銀行およびノンバンク系の流動性プロバイダーに接続しており、多くの取引環境でポジティブスリッページが発生し、価格の最適化度も非常に高くなっています。
総じて言えば、リクオートの問題は突き詰めると、プラットフォームのコンプライアンス水準、システムの安定性、約定スピード、そして流動性といった要素と密接に関係しています。
リクオートを避けるためには、これら4つの面で優れたパフォーマンスを持つプラットフォームを選ぶことが重要です。そうした条件を満たすプラットフォームであれば、より良い取引体験が得られるはずです。