米国のバイデン次期大統領は就任前に1兆9000億ドルに達する刺激策を発表した。 新政権は、BaoshanとBaoshaiの巨額の支出を挙げ、バーニー・サンダース上院議員の民主党大統領予備選挙への参加が提唱した「現代通貨理論」(MMT)がバイデン政権の財政政策の方向になっている可能性を示している。
伝統的な経済理論では、政府支出は予算の均衡や黒字を追求すべきであり、そのためには財政規律を実施すべきである。 過度な借金をすれば、金利支出が大幅に増加し、インフレを引き起こし、民間の経済資源を排斥し、国家財政を危機に陥れ、負債の発生が公平性を欠くことになる。
近年、かつて異端視されていた現代の貨幣理論が左派政治家の働きかけで注目されるようになった。 主権通貨を発行する国は、赤字にかかわらず、借金を抱えて社会問題を解決できる（手頃な医療、貧困者への補助金、大学授業料の低廉化など）というのが主な見解である。 国が大量に紙幣を発行しさえすれば，財政赤字をマネタイズすることができる。
新クラウンの流行に伴い、多くの国で経済が落ち込み、多くの企業が倒産に直面し、数百万人が失業し、生活を続けるのが困難になった。 各国は次々に救済案を出した。 アメリカを例にとってみましょう。 オバマ大統領は2008年の金融危機で8500億ドルの救済法案を出した。 トランプ氏は昨年3月、2兆ドルの救済計画を初めて打ち出し、昨年末には9000億ドルを放出した。 バイデン氏は、感染症とワクチン接種に対する4150億ドル、国民への直接投資に対する約1兆ドル、コミュニティや中小企業への支援などのための4400億ドルを含む、1兆9000億ドルの規模の「米国救済プログラム」を発表しようとしている。
その内容を見ると、1人当たり1400ドルが支給され、これに昨年の600ドルが加算され、1人当たり2000ドルが支給される。 失業手当は現在の週300ドルから400ドルに引き上げられ、9月まで延長される。 何百万もの小規模企業に資金を提供しています。 学校ローンを1万ドル削減し、最低賃金を2倍以上引き上げるなどの社会福祉対策も打ち出す。 このような気前のよさには、現代の貨幣理論の色彩が含まれている。
一方、米連邦準備制度理事会は、初めて無制限の量的緩和(QE)を実施し、すでにバランスシートの規模は7兆ドルを超えている。 FRBのパウエル議長はこのほど、米国経済はインフレと雇用の目標からまだかなり離れているため、目下のところ国債購入の削減を検討するのは時期尚早だと表明した。 つまりFRBは緩和的な金融政策と超低金利を引き続き動かしていくことになる。
バイデン氏は、オバマ時代の医療保険プログラムを推進し、7000億ドルで米国製品を購入し、4年間で2兆ドルを環境保護とエネルギーに使い、国家インフラをアップグレードするなど、社会福祉政策と経済政策を前面に打ち出しているため、膨大な予算を編成しなければならない。 関連する政見を一つ一つ着実に実行するためには、財政赤字のマネタイゼーションが優先的に選択されるだろう。
経済学者たちは、現代の貨幣理論がもたらす利益について意見を異にしており、反対者たちは、世界に無料の昼食はないと考えている。 MMTは薬のようなものです。 赤字を過度に放任すると、インフレにつながり、ドルの地位を脅かすことになる。 パウエルFRB議長でさえ、「赤字は自国通貨で借金できる国にとってはどうでもいい」という誤った観念を批判したことがある。
支持者は、米国は石油価格メカニズムと金融グローバル化を通じてドルに覇権的地位を与えたと考えている。 ドルの地位は揺らぐことができない。 アメリカは決して破産しない。 また、日米QEの経験ではインフレも発生していない。 パウエル議長が公に反対したことがあっても、FRBは実際に財政赤字をマネタイズしている。
この経済学の重大な実験の結果は、その有効性を証明するのに時間を要する。 しかし、台湾は米国などのように財政赤字をマネタイズする主導的な立場を持つことはできないが、派生的な反動を警戒しなければならない。