くわばらくわばら。。

次は強盗ですか。冬の訪れとともに、犯罪が増えていきます。うちのアパートに犯罪者がこないことを祈ります。


This incident took place off Campus but Case Police and Security Services want to inform the Campus Community of this incident.

Location of Incident: Glenwood Avenue (Off Campus Housing)

Date of Incident: September 29, 2009

Time of Incident: Between 12:45 P.M. and 5:30 P.M.

Incident Description: Unknown person or persons forcibly entered a single family house by kicking in the rear door of the home and exited the same. The intruders went through the home and stole personal items of the victims.

Additional Information: No one was present during the Burglary, and there is no suspect information. This information was reported directly to the Case Western University Police Department. It is asked that the Case community stay alert for any suspicious activity and report it immediately to Phone #216-368-3333.
This investigation remains ongoing.

Information provided by: Case Western University Police Department.

負傷

今日昼すぎ、アパートの小汚いジムで運動中に負傷。というのもランニングマシーンを加速させすぎて、転倒。機械からすぐ逃れることができずに、指、手、足に擦り傷多数。。痛い。その後のシャワーも滲みまくり。。。なんで月曜日からこんな不幸に。とりあえず、指なんか、骨見えそうだし。不幸中の幸いは、右手が2箇所にとどまったこと。キーボードを左手で叩くのがつらい・・。

NBA開幕戦のチケット確保

10月27日のＮＢＡ２００９－２０１０シーズン開幕戦のボストンセルティック対キャブスの試合を取りました。レブロンジェームスのユニフォームを着て、応援に行ってきます。少しモチベーションが高まってきました。レブロンとシャックのコラボはどうなることでしょうか。今年こそファイナルに行ってプレーオフも頑張って欲しいものです。


マジックのトレードも驚きです。ハワード止められるかな。来年頭のマジック戦も見に行って、昨シーズンのリベンジも見たいものです。

マネジリアルコンサルテンシー

有名教授であるリチャードオズボーン の授業でグループ分けがありました。グループ分けはその日に席に応じてざっくりと分けられていきます。7人のチームですが、6人女性に1人男性。。今日グループ分けと分かっていたので、アメリカ人たちのグループに入っておき大正解。ただし、女性ばかりなのはやりづらく若干誤算。でもこれでプレゼンはうまく乗り切れるはず。


Ｋｅｌｌｏｇｇ　ＷＡＣＣ

ＫｅｌｌｏｇｇのＷＡＣＣを計算する問題してが、６．２－６．８％のレンジとして以下の回答を書きました。


Based on the result of the WACC calculation, we had the following insights:

There are many different ways to calculate a company’s WACC. After exploring four of these methods it is clear that shortcuts can sometimes have large effects when trying to value a company. If a company is funded with a small amount of debt that is similar in its yield, some shortcuts can be used effectively such as using the book value of debt and the YTM on the longest maturity bond because they will have little effect on the final WACC calculation.

Kellogg Co.’s is funded with a relatively small amount debt (25%) and it is clear through our four different WACC calculations that even at that amount of debt the different calculations have a significant effect on the WACC value. In the first calculation, we used market value of debt and the weighted average cost of debt. Calculating the WACC in this manner is more labor intensive but it also produces the most accurate results, in this case producing the lowest WACC of the four methods. By using different variations of the shortcuts in the other calculations, we see that the in the case of Kellogg the WACC increases.

Taking a closer look at why using book value of debt or the YTM on the longest maturity bond raises WACC we found the following. In the case of Kellogg, the book value of debt artificially understates the value of the debt causing the lower cost funding method to be understated in the WACC calculation. Therefore, the higher cost equity is more heavily weighted. Using the YTM of the longest maturity bond significantly overstates the YTM on all debt issued by Kellogg. In the case of Kellogg, the longest maturity bond has the highest YTM of all the company’s debt. Comparing the range of our 4 WACC calculations, we found the difference between the most accurate calculation (MV and weighted avg.) and the commonly used calculation (BV and YTM of longest bond) was 66 basis points. This could lead to significant differences in valuations when analyzing firms or projects.

トレーディングの授業

この学期に国際金融の授業をとっているのですが、内容は為替と株のトレーディング。為替は、先物オプション含みでロング、ショート全て可能。株は各国のＥＴＦのみ投資可能。授業の成績は毎週のレポートとトレーディング結果、ファイナルレポート、期末テストによるとのこと。


毎週のレポートがうざい。。


それにしても、新人研修の時のトレーディング、債券だけ投資できたっけな、なんかやってたのを思い出すなぁ。


今回のチームメートは、パートタイムＭＢＡ２人とクラスメートのキース。いろいろと仕事をしない人とは同じチームにならなかったので、過度な負担からはのがれられたのではと祈っています。


以下のとおりの会社名（トレーディングアカウントがある先）で、最初見た時に、スタートレックかと思った。笑

WebSite URL: http://www.stocktrak.com

プログラムディレクター交代

プログラムディレクターが交代になりました。今年の夏までうちのプログラムディレクターをしていたジョンは、ミシガンのＲＯＳＳスクールに引き抜かれたことからこういう事態が発生。


しかし内部昇格とは。今度ディレクターになる、デボラは、仕事は遅いし、やる気はどうみてもないし。どうして外部から雇わないのか学生の間でも文句が出ています。資金難なのかなぁ。


Dear Weatherhead Students, Faculty, and Staff:

As most of you know, Deborah Bibb has graciously and effectively served as Interim Full Time MBA Program Director since Jon Fuller's departure last month. I am pleased to announce that Deborah has agreed to drop the "interim" desgination and serve as Full Time MBA Program Director effective immediately. Those of you who currently work with Deborah in other capacities should continue to do so in the short term as she begins transitioning certain duties to other team members.

It is particularly satisfying and reassuring that the new Director is a familar face. Please join me in welcoming Deborah to her important new role at Weatherhead!

Regards,

火災報知機が鳴った。真夜中に。

ぎょぎょぎょーとさかなくんの驚きのように驚きの事態がありました。


さっき、急に火災報知機がなり、外に避難するようにメッセージが流れました。慌てて、外に出ると、各部屋の住人が外へ。正面に住む日本人の人と話ながら、（初対面）です、階段で1階まで降りました。


なんか、煙臭いし。


外に出ると、クラスメートのサブリナや多くの人が上を見ていました。煙は出ている様子はありません。警察官や2台の消防車も来ていました。（カメラがあればよかった。。。）


いろいろな人が、なんだなんだといって出てきて、ちょっとしたお祭り騒ぎ。いままで知らなかった住人の人と知り合いになったりと不思議な体験。


結局、警察と消防の調査が終わり何事もなく終ったのですが、人騒がせな・・


知り合いが増えてよかったけど。笑



ＪＪの清算価値

以下を結論としてＡＰＰＥＮＤＩＸをつけて出しておきました。結局計算するのが大変で、結論はたいしたことないって感じですけどね。


Based on our calculations, the liquidation value (LV) of Johnson & Johnson (JNJ) per share based on the sales multiple ($59.37) is just below JNJ’s market share price ($59.83). LV of JNJ per share based on the EBT multiple ($86.05) is significantly above JNJ’s market price. According to these calculations, liquidation of the units would maximize shareholder value.


LV being greater than market value (MV) would mean that the value of JNJ’s strategy is negative. In spite of these calculations, we believe the multiples used in these calculations may have overestimated the LV of JNJ. We used leading companies in each segment, and their multiples may have led to LV overvaluation.

In order to reduce the risk of overvaluation, we would take the following actions:

· Increase the number of multiples. For example, we recommend calculating EBT, EBIT, EBITDA, Sales multiples, then calculating the LV per multiple, and then averaging them out[1] .

· Increase the number of comparable firms per segment in order to minimize the standard deviation.


[1] In order to calculate EBIT and EBITDA, we needed certain assumptions. Therefore, using other multiples is just idea, and we did not calculate EBIT and EBITDA. However, we do know the depreciation amount per segment (segment info), the breakdown of purchase in-process research and development (segment foot note). The rest of the IS items can be allocated by a fraction each segment sales to total sales. So, we think that we can calculate EBIT and EBITDA.