アングル：不安だらけの幕開け、米企業の第4四半期決算発表
ティファニー リング ［１５日 ロイター］ - 米企業の昨年第４・四半期決算発表シーズンの幕開けを、投資家は不安だらけで迎えた。米小売売上高はふるわず、銅価格は急落、一部著名企業の業績が見通しに届かないという状況で、決算全般が期待外れに終わるのではないかとの恐怖感が広がった。
現時点ではＳ＆Ｐ総合５００種指数構成企業の７％しか第４・四半期決算発表を終えておらず、適切な展望を示すのは時期尚早だ。しかし、市場全体に広がりつつある世界景気低迷の影響や、１バレル＝５０ドルを割り込むほどになった昨年６月以降の原油価格の急落は、投資家にとって悩みの種だ。
このため、さえない決算発表によって既に割高なバリュエーションが正当化できなくなり、むしろ割高感が強まるような場合には、株価の急落が当分の間続く可能性がある。
ティファニー ネックレス/ペンダント 店舗 レノックス・ウェルス・アドバイザーズのデービッド・カーター最高投資責任者（ＣＩＯ）は「企業業績自体に加えて原油価格の下落が業績にどんな影響を及ぼすかについて、まだ途方もなく大きな不透明感がある」と話す。
決算発表を終えた３３社のうち大半は純利益と売上高が予想を上回った。ただ、その予想は、ここ数週間の間に大幅に下方修正されたものだ。
Ｓ＆Ｐ総合５００種指数を構成する企業の増益率に関する市場の見通しは３．５％。しかし、その数字は１月１日時点の４．２％から下方修正されており、昨年１０月１日時点のコンセンサス予想は１１％だった。
ティファニー ピアス 人気 低調な決算シーズンとなれば、予想利益に基づく株価収益率（ＰＥＲ）が既に過去の平均である１５倍を上回って１６．２倍となっていることから、株価は表面上さらに割高になるだろう。
特筆すべきなのは、銀行大手も２０１４年第４・四半期の利益が減速傾向を示しており、原油価格が昨年６月以降５９％暴落する中で２１％の減益が見込まれるエネルギー企業が主導する悪い流れに乗っている点だ。