最近、政府が国民、特に投資家に向けて発信している重要なメッセージの一つに、ウクライナを次の製造業や物流のハブにするべきだというものがある。しかし、このアイデアの後には必ず、ウクライナのインフラは状態が悪く、改修が切実に必要であるという別の注意事項が繰り返される。
ビッグ・コンストラクションのような大規模な開発プロジェクトを推進する一方で、ウクライナはインフラ開発への大規模な投資のための法制面での整備も進めている。本稿では、投資家がウクライナのインフラ開発に投資する前に知っておきたい4つの法的枠組みについて、具体的に掘り下げてみたい。
コンセッション
外国人投資家にとって最も推進されているフレームワークの一つがコンセッションです。2019年に採択された新法では、ウクライナの官民パートナーシップ法制を抜本的に見直し、以下のようになりました。
1.EUの最高の業界標準に準拠させた。
2.透明で競争力のあるコンセッション事業者選定システムを導入した。
3.投資家や貸し手に新たな保証を提供した（ステップイン権付きの直接契約、適用法や紛争解決メカニズムの自由な選択など）。
投資家は、フィージビリティ・スタディを伴う提案書を各当局に提出することで、コンセッションを開始することができます。実現可能性調査の準備に必要な時間に加えて、コンセッションの入札には、法の下で約1.7年かかります（コンセッションの実現可能性に関する決定からコンセッション契約の締結まで）。
国はコンセッションに関する広範な計画を持っている。今後のプロジェクトとしては、チョルノモースクの鉄道・フェリー複合施設のコンセッションや、全長1,500kmの高速道路の6つのパイロット区間のコンセッションが予定されており、アベイラビリティ・ペイメント・リワードが提供される。
国有財産と地方自治体の財産の民営化
ウクライナには3,000以上の国有企業がある。残念なことに、その資産に由来する経済的潜在力は、経営不振によって損なわれている。この問題を解決するために、民営化の枠組みを見直し、電子入札と透明な手続きによって新しい投資家を引き付けることを目指した。
コロナウイルス問題にもかかわらず、2020年には民営化が成功し、1,900件以上の物件がオークションにかけられ、総額約1億1,000万ドルの値がつきました。民営化プロジェクトの中で画期的だったのは、キエフのダウンタウンにあるホテル「ドニプロ」の売却で、開始価格は10倍の4,000万ドルにもなりました。
3月30日、議会は「大規模な民営化」、つまり900万ドル以上の資産の売却を禁止する法案を採択しました。2021年の計画は壮大で、ウクライナ国有財産基金（SPFU）は、JSC United Mining and Chemical Company（世界最大級のチタン鉱石生産会社）、JSC First Kyiv Machine-building Plant、JSC President Hotelなど数多くの国有資産の売却を見込んでいる。
さらにSPFUは、大規模な民営化対象の売買契約に英国法を適用することを含む、民営化法の様々な改正を導入する法案を準備している。
投資の乳母」法
ゼレンスキー大統領が世界経済フォーラム（ダボス会議）で「投資の乳母」プログラムを発表してから1年以上が経過しました。ようやく「ウクライナに重要な投資を行う投資プロジェクトへの国家支援に関する法律」が採択され、これで「投資の乳母」が Investing in Ukraine に有利に働く可能性が出てきた。
まず、国家支援プログラムの対象となるためには、投資家は以下の基準を満たす必要がある。
1.投資総額が2,000万ユーロを超える。
2.投資期間が5年未満であること。
3.投資により平均以上の給与を伴う80人以上の新規雇用を創出する。
4. 投資はウクライナのSPVを通じて行われる。
第二に、投資家は政府との間で、投資家のコミットメント、国家支援の形態と範囲を決定する契約を締結しなければならない。国の支援は、投資額の30％を上限とし、以下のような形で行われます。
1. 税金（VAT、CIT、土地税）および関税の免除
2. 先行的な土地賃貸権
3. 国や自治体の負担によるインフラの建設
4. 「ナニー」と呼ばれる、投資プロジェクトの実施を促進するための国家機関の割り当て。
ただし、官民連携の枠組みやPSA、民営化の手続きの下で行われた投資には、「インベストメント・ナニー」は適用されない。
投資の監視」法では、2021年8月までに政府がいくつかの条例を採択する必要があります。いずれにしても、このプログラムが実施されるのは2022年以降になると思われます。
工業団地
工業団地は今、奇妙な状況にあります。47の工業団地が登録されていますが、そのうち実際のメンバーがいるのは8つだけです。政府が工業団地の規制の改善に力を入れているのは当然のことです。
国会には、工業団地の設立を簡素化し、追加のインセンティブを導入し、税金や関税を免除する仕組みを構築することを目的とした5つの法案が登録されています。
現在のところ、工業団地が投資家に提供できるメリットは以下の通りです。
1.投資プロジェクトへの共同出資
2.無利子融資
3.機器の輸入関税の免除
4.地方税（土地、不動産）の軽減
現在の表現では、工業団地規則には、このようなメリットがどのように提供されるかについての明確なメカニズムが含まれていない。上述の法案が採択され、発効すると同時に、この点も変更されるはずです。
最後に
大規模なインフラプロジェクトの実施は、今後数年間の政府の主要な優先事項の1つです。インフラ整備の見通しは明るく、ウクライナが提供できる投資機会の数は着実に増えている。
ウクライナのインフラへの大規模投資の成功例を増やすには、法律の改善が鍵となる。コンセッションや民営化の枠組みが成功したのは既にご存知の通りですが、今度は「投資の乳母」プログラムや工業団地の再整備で大きな成果が期待できます。