2024 年が暗号通貨の復活の年であったとすれば、2025 年は業界が規制当局の承認を得て、世論が投機から金融市場のインフラへと移行する極めて重要な年となるでしょう。
2025 年の主な勝者は次のとおりです。
1. 米国とトランプ大統領：業界の焦点を転換し、GENIUS法を通じてステーブルコインを定義し、ビットコインの準備金に関する大統領令を発令し、規制上の障害を取り除くためにSEC/CFTCの指導者の変更を推進する。
2. スポット ETF : IBIT は米国での流入額で上位 10 位の ETF にランクされ、従来の大手 ETF を上回りました。SEC は承認プロセスを簡素化するために一般的な上場基準を承認し、Ethereum、Solana、XRP などの ETF が誕生しました。
3. Solana：「ベータ」というレッテルを脱ぎ捨て、オンチェーン取引量が3か月連続で1位となり、世界的な流動性レイヤーへと変貌を遂げ、イーサリアムとの競合からナスダックのベンチマークへと移行しました。
4. リップル: SECとの長期にわたる訴訟を終結し、「流動性エンジン」に重点を移してスポットETFを立ち上げる。リップルは40億ドルを投じて従来の金融インフラを買収し、フルスタックの機関投資家向け決済大手へと変貌を遂げる。
5. RWA : パイロットから重要なインフラまで、ブラックロックのBUIDLファンドは取引所外担保となり、トークン化された資産は200億ドルを超え、従来の金融大手が市場に参入しています。
6. ステーブルコイン：時価総額は3,000億ドルを超え、保有者数は過去最高の2億人に達し、世界的なフィンテック決済レイヤーとなり、GENIUS法により銀行が市場参入するための法的明確化が図られています。
7. 香港: ETP市場は世界第3位で、1日平均取引量は378億香港ドル。VATPライセンス制度は健全で、ステーブルコイン規制には30社以上の申請者が集まっている。記事の出典：https://tokennews.jp/
8. Base : Coinbase の大規模なユーザー ベースを活用して、オンチェーンの世界とコンプライアンス環境を橋渡しする、消費者向けアプリケーションやステーブルコインの実験に最適なプラットフォームになりました。
9. Zcashとプライバシー：Zcashはプライバシーコインの「違法」というレッテルを払拭し、今年最も好調なセクターの一つへと躍進させました。これにより、イーサリアムはプライバシー保護への取り組みを加速させています。SECはすでにZcashとコンプライアンス体制について協議しています。
10. パーペチュアルDEX：オンチェーンデリバティブは信頼ギャップを打破し、CEXの取引量を獲得することに成功しました。HyperliquidなどのDEXの台頭は、DeFi市場構造の成熟を示しています。
11. 予測市場: Kalshi や Polymarket などのプラットフォームが記録を樹立し、従来の機関や Gemini や Coinbase などの暗号通貨企業が関与して、投機と金融のギャップを埋めています。
12. 初期の信者: 彼らは業界の低迷と規制圧力に耐え抜き、その努力が最終的に認められ、ブラックロックなどの機関投資家よりも先に市場に参入することができました。
主要な視点の要約
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市場は底を打った。
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ビットコインは金よりも優れた価値保存手段となるだろう。
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流動性は現在、最も支配的なマクロ経済要因です。
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流動性の真の必要性は2026年に現れるでしょう。
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暗号通貨への投資は長期的な戦いですが、多くの人はすぐに結果を見たいと思っています。
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当初、暗号通貨市場のサイクルは 4 年と考えていましたが、現在はそれを 5 年に延長しています。
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人々の怒りは、多くの場合、時間に対する期待と現実の不一致から生じます。
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Coinbase では誰も市場が終わったとは思っていません。逆に、皆まだ始まったばかりだと考えています。
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証券口座には昔から言われていることわざがあります。「最も成績の良い顧客というのは、亡くなった顧客であることが多い」。
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すべての希望と夢を暗号通貨に託すのは非現実的だが、多くの人にとってそれが唯一の解決策となるかもしれない。
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誰が私を怒らせたのか、仕事で何がうまくいかなかったのか、そんなことばかり考えないようにしました。ほとんどのことはそれほど重要ではありません。大切なのは、目標に向かって進んでいるかどうかです。
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長期的な傾向は予測しやすいですが、短期的な傾向は予測するのがはるかに困難です。
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人間は経験と教訓を通して学びます。今、新しい世代の投資家が誕生しました。彼らは徐々に成長し、困難を乗り越えるために、失敗を通して学ぶ必要があります。
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2026 年に暗号通貨業界で成功するための鍵は、他人の意見に頼るのではなく、適切な資産を保有し、自分の信念を貫くことです。
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一部のトークンは、本質的に悪い投資であるため、流動性が高まっても投資家に損失をもたらす可能性があります。
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「後悔が最も少ないポートフォリオ」は、投資を見直す際に性急な行動による後悔を避け、愚かな投資決定を下すことを防げるよう設計されています。
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しかし、ほとんどの人は何も調べようとしません。ただ「このプロジェクトは成功するって言ったでしょ」と言うだけです。しかし、問題は、彼ら自身が実際にそのプロジェクトについてどれだけ知っているかということです。
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多くの人は投資をする際に、「大物がこのプロジェクトは良いと言ったので買いました」といった「信念を借りる」傾向があります。しかし実際には、この反射的なサイクルはしばしば誤った判断につながります。
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Zcash は、真のプライバシー トークンであり、暗号通貨分野で 1000 倍の利益を生み出す可能性のある最後の機会です。
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ビットコインの後に、従来のモデルを真に破壊したプロトコルは、プログラム可能性を実現したイーサリアムとプライバシーに重点を置いた Zcash の 2 つだけです。
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私は次の下降トレンド中に購入するかもしれません。それは 2027 年頃に起こると予想しており、その時点で Zcash は私の投資対象の 1 つになる可能性があります。
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暗号通貨は現在 3.5 兆ドルの資産クラスであり、10 年以内に時価総額 100 兆ドルに達する可能性がありますが、これは目標の 3% 程度しか達成していないことを意味します。
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すべてのゲーム資産は本質的に NFT または非代替性契約であり、これはすべてのゲーム資産が将来的に NFT の形で存在することを意味します。
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全員を救命ボートに乗せることはできないことを理解する必要があります。助けてもらいたくない人もいるのです。
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将来、暗号通貨市場の時価総額が100兆ドルに達すると信じるならば、先週のビットコインの30％下落を心配するのではなく、その長期目標に焦点を当てるでしょう。
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Solana のような高品質な資産の価格が下落したとしても、私は長期的な可能性を重視しているため、しっかりと保有し続けます。
彼は6ヶ月ごとに「神」から「愚か者」に変わります。
司会：インターネット上では、あなたの意見は常に二極化していますね。半年ごとに「神」と称賛されたかと思えば、「馬鹿」と非難されることもあります。こうした状況にどう対処していますか？
ラウル・パル：
私を批判する人たちは、私の仕事の全容を理解していないことが多く、特定の点にばかり注目しています。コメント欄をフィルタリングして、認証済みアカウントと未認証アカウントを区別しようと試みましたが、結果はまちまちでした。批判の多くは意図的に捏造されており、コメント欄を利用して不満を拡散させている国家機関が関与している可能性さえあると考えています。彼らは様々な理由で、誰に対しても、何に対しても攻撃を仕掛けます。
司会：もう少し詳しく説明していただけますか？これはロボットが操作しているのでしょうか？それとも誰かが裏で操作しているのでしょうか？
ラウル・パル：
おそらく両方の組み合わせだと思います。コメント欄のアカウントの中には、非常に怪しいものがいくつかあります。例えば、登録から3～6ヶ月しか経っておらず、私だけをフォローし、私の意見だけを標的にしているアカウントです。こうしたアカウントの活動を詳しく調べてみると、オリジナルの投稿はほとんどなく、情報を転載しているだけで、突然激しい批判を始めます。一部の国家機関は、このように様々な人物や出来事を攻撃することが不満を拡散させる効果的な手段だと気づいたのかもしれません。一般ユーザーもこれらのコメントを見て怒りを覚え、このネガティブな感情をさらに増幅させています。
もちろん、誤解や自身のミスから責任転嫁する、誠実なユーザーからの批判もあることは承知しています。しかし、多くのコメントは悪意のあるものです。Twitterは現在、アカウントの出所情報を表示する機能を導入していますが、それでもなお、VPNなどを利用して米国やその他の国からのアクセスを偽装する裏工作が横行しており、この問題の解決は容易ではありません。
インターネット上のFUDと国家主体
司会者：あなたが言及した国家主体は、なぜ意図的に誰かを攻撃するのでしょうか？
ラウル・パル：
これは社会全体に不安感を生み出します。何が真実で何が確実か誰も分からず、誰もが詐欺師だと疑われ、すべてが間違っているとみなされるとき、この混沌とした感覚は社会を崩壊状態に陥らせる可能性があり、このような状況はしばしば意図的に作り出されます。
ロシアは、社会体制を崩壊させる最も効果的な方法は真実を覆い隠すことだと、はるか昔から認識していた。彼らは反政府活動と親政府活動の両方を同時に支援し、対立と敵対関係を生み出している。また、真実と虚偽の情報を混ぜて拡散することで、人々が事実と虚構を区別できなくなっている。その結果、社会は真実への信頼という基盤を失い、一度信頼が崩れると、社会は容易に操作されてしまう。
例えば、アメリカの政治システムは今、極端に二極化しています。この現象の背後には、一方を支持するだけでなく、対立を悪化させ、人々の立場をより極端にしている国家主体が存在します。彼らは双方に対立を作り出し、相互の敵意と、一方を「ひどい」と認識させる結果をもたらします。しかし実際には、ほとんどの人々の見解はそれほど極端ではありません。この人為的に作り出された分断は、社会があらゆる面で合意を失わせ、国の政治的意思決定をますます困難にしています。
司会者：彼らにとってのメリットは何でしょうか？
ラウル・パル：
国家主体は不信感と陰謀論を撒き散らし、人々にあらゆることを疑念を抱かせます。世界的な大事件が発生すると、米国や欧州、あるいは英国やフランスといった国が介入するのが通例です。しかし、メディアが不信感と矛盾する情報で溢れかえると、人々はあらゆるものへの信頼を失い、いかなる行動も支持しなくなります。政治的に分断された世界においても、国際情勢を牽引し、重要な課題を成し遂げるには、このコンセンサスが不可欠です。しかし、国家主体はこのコンセンサスを揺るがし、社会を混乱と統治不能に陥れようとします。社会が統治不能に陥れば陥るほど、人々は他の集団から攻撃されていると感じ、不満は高まります。この憎悪が深まれば、社会はいかなる問題においても合意に達することができなくなり、非常に深刻な問題となります。
この現象は広く蔓延しており、長きにわたって続いています。例えば、ブレグジットの際に特に顕著でした。多くの人はこれらの攻撃は片側を狙ったものだと考えていますが、実際には左右両陣営が影響を受けています。この現象は特に米国の選挙で顕著であり、インターネット上で広く見られます。
これらの攻撃は対立する陣営によるものだと考える人もいますが、過激なMAGAアカウントや極左アカウントを詳しく調べてみると、実際には外国勢力によって操作されていることがわかります。国際的な出来事の中には、情報が矛盾しているものもあり、真実を見極めることがほぼ不可能なものもあります。
司会者：このことで分裂が生じています。私たちはどうすればいいのでしょうか？
ラウル・パル：
この問題を解決するには、デジタルアイデンティティとゼロ知識証明技術の導入が必要だと考えています。VPNやなりすましではなく、パスポート情報などを用いて、ユーザーが実在の人物であることや所在地を確認するなど、ユーザーの真正性を検証する手段が必要です。もちろん、これらの情報は公開する必要はありません。ゼロ知識証明の利点は、プライバシーを保護しながら情報の真正性を検証できることです。人工知能の普及により、私たちはコンテンツを無限に生成できる機械を生み出しているため、これを実現する方法を見つけなければなりません。AIは、例えば10分間のインタビューを作成するなど、一般の人にとっては現実と区別が困難なコンテンツを迅速に生成できます。
