昨年の決算跨ぎの損失による心の傷が癒えてないし、お金も取り返せてません(´・ω・｀)。

でもただ単に決算シーズンを逃げ回っていると、トレーディングの連続性が失われそうな気もしていて、シミュレーションレベルでも良いから、「決算跨ぎの分析」もしたいと思います。

〈3892〉岡山製紙

明日（7月12日）決算発表です。5月決算の会社なので、本決算です。

決算前にジリジリと株価を上げていますね。というか、日経平均と同じような値動きですね(^^;)。

他社比較を見てみましょう。

他のパルプよりも株価は好調です。

最終的に会社予想以上の業績になりそうですが、利益額ベースで+20％も行かなさそうです。

ということは……決算明けの来週（7月16日）には株価がドスンと落ちるかもしれません。

でもね、ちょっと気になることがあるんですよ。〈3892〉岡山製紙は東証スタンダード銘柄なのです。だからPBR1倍割れが問題です。今の株価ならば、清算してしまった方が良い。

財務内容はめちゃくちゃ良いです。総資産167億円、自己資本120億円（自己資本比率71.４％）。有利子負債はゼロです。利益準備金が88億円もある。現金同等物を50億円も抱えている。

その親会社は〈3861〉王子ホールディングスです。日経平均採用銘柄ですが、PBRが0.58倍。

〈3861〉王子ホールディングスは超大手企業です。現金同等物が624億円ある。自己株口も2.7%保有している。

となると、〈3892〉岡山製紙が決算発表すると同時に〈3861〉王子ホールディングスによるTOBを発表することも有るんじゃないかと疑っています。もしそんなニュースが出たら、現在の株価（1,541円）に対してTOB価格が2,700円になってもおかしくないです。少なく見積もってもTOB価格は2,200～2,300円になると思います。

それを考えるとね、明日もし空売りをしたら爆死ですよ(´・ω・｀)。

そんなことを考えると、やっぱり決算跨ぎはやめておこうと思うのです(´・ω・｀)。