Sell in May

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大起証券㈱　Tel:06-6300-5757(代表)
谷本　憲彦
商品アナリスト・東京商品取引所認定（貴金属、石油、ゴム、農産物、オプション)、証券一種外務員

▼Sell in May

Sell in May , and go away ; don’t come back until St Leger day.

年明けから年度替わりの4月まで、市場はエネルギーに満ち溢れています。
そのガス抜きが夏場にかけて見られ、市場はだんだんとエネルギーを失います。
「セルインメイ」とは、春先まで盛り上がっていた相場が、夏枯れ相場を経て再び仕込み場を提供するサイクルだといわれています。
St Leger dayは、有名な競馬レースが開催される9月第2土曜日のことです。
つまり「5月には売ってしまって、9月まで帰ってくるな」という意味です。

▼彼岸底、こいのぼり天井

セルインメイの前哨戦として注目された今年の4月相場ですが、中東リスクの後退期待などを追い風に国内外の株式市場では史上最高値更新が相次ぎました。
 

日経平均株価初の6万円、崩れぬ企業増益期待　戦闘終結へ先走るマネー 23日の東京株式市場で日経平均株価が一時初の6万円台に乗せた。株高の底流には崩れぬ日本企業の利益成長期待がある。人工知能(AI)の急成長を取り込む半導体関連を中心に、イラン情勢の緊張緩和に先走る投資マネーが日本株に再び流れ込んでいる。(4月23日付日本経済新聞)

中東リスクを背景に沈んでいた3月相場とは打って変わり、まさに「4月株高」です。
特にキリスト教圏の国々では4月3日の「グッドフライデー」を境に、ニッポンも「彼岸底」が意識されるなど、古より大切にされてきた相場格言が今年はこれまで見事にハマったと言えそうです。
いずれも「四月株高」の買い場となり、「こいのぼり天井」へ向けた動きとなりました。

▼5月相場へ向けて

連休が終わると、いよいよ5月相場が本格的にスタートします。

・1日：メーデー(欧州など)、中国労働節(～5日)
・2日：満月
・3日：日本憲法記念日
・4日：みどりの日
・5日：豪中銀政策金利、こどもの日
・6日：振替休日
・8日：米雇用統計

一昨年のGWで、日本当局は円買いドル売り介入を実施しています。
 

円買い介入、4月29日に5.9兆円・5月1日に3.8兆円＝財務省 財務省が7日に公表した4-6月期外国為替平衡操作(為替介入)の日次ベースの実施状況によると、4月29日に5兆9185億円、5月1日に3兆8700億円億円のドル売り/円買い介入を実施した。同四半期は相場が乱高下する場面が何度かあったが、この2日間以外に為替介入はなかった。 同省は5月に、4月26日から5月29日までに総額9兆7885億円の為替介入を実施したと発表している。今回公表したデータは、四半期ごとに遡って介入した日や金額がより詳しく反映されている。 4月29日はドルが160円台へと上昇した後に154円半ばまで急落。5月2日は米連邦公開市場委員会(FOMC)を経た後、ニューヨーク市場の引け前後に157円台から153円に急落した。(2024年8月7日付ロイター)

34年ぶり(当時)の円安を受けて、政府・日本銀行は円買い介入を実施。
特に4月29日については、過去最大規模の介入額となりました。
また、5月1日の介入はFOMC会合後のパウエル会見が終了してから1時間後のことでした。
このときと同じタイミングで、今年も政府・日銀は日本時間昨日夕方に介入に踏み切ったと考えられます。

明日夕方までは「追撃介入」が警戒されます。

イベント目白押しとなる月末月初、中東情勢や米中首脳会談とともに最大限の警戒が必要です。
 

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