【NY原油】ファンド動向と原油金比価

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谷本　憲彦
商品アナリスト・東京商品取引所認定（貴金属、石油、ゴム、農産物、オプション)、証券一種外務員

▼ファンドは買いを強める

先週末全米先物協会(CFTC)から公表された建玉明細によると、3月31日時点での大口投機玉の買い越しは213,488枚でした。


右軸：ファンド買い越し(枚)

トランプ政権に代わりファンドは買い越し規模を縮小させていましたが、今回のイラン紛争を受けてファンドは買い越し規模を20万枚超にまで拡大させています。
買い越しは昨年2月以来、トランプ政権スタート直後です。
 

原油先物も為替も投機的な動き高まっている＝片山財務相 片山さつき財務相は3日、トランプ米大統領の演​説を受けて原油先物や為替相場‌で投機的な動きが高まっているとの認識を示した。同日午前の閣議後会見で語った。 米大統領​の演説を巡り、片山財務相は「​米国における国内のアカウンタ⁠ビリティー(説明責任)という意味​では、極めて重要だった」との認識​を示した。 一方、演説後の市場動向について「国際的なマーケットに与えた影響は、かなり​大きかった」と指摘。「原油先物も​為替も、投機的な動きが高まっている。ボラ‌ティ⁠リティー(変動率)が非常に上がった」と語った。 相場変動に伴う政府の対応に関しては具体的な言及を避けたが、「​かねてか​らも断固⁠たる措置にも言及して、守るべきものは守る考えを示して​いる。あらゆる方面で万全​の対応を取る」との考えも述べた。 会見では、日銀金融政策についても問われた。⁠片山​財務相は「日銀の具体​的な金融オペレーションについては日銀に任​せている。コメントはしない」とした。(3日付ロイター)

イランへの攻撃を境に、ファンドはそれまでと比べて倍の買いを入れていることが確認されています。
原油市場への資金流入が原油相場を支えており、相対的に金相場は盛り上がりに欠けています。

▼原油金比価

原油価格が騰勢を強める一方でNY金価格は4,500ドルを中心とした横ばい推移で、「原油金比価」は原油割高金割安方向へと進んでいます。



現在0.025近辺まで上昇しており、年初来を更新しています。
目安としては、2022年のウクライナ侵攻でしょうか。



2022年6月13日にはNY原油118.25ドル、NY金1,831.80ドルから、原油金比価は「0.064554」に達しています。
原油が3倍もしくは金が3分の1になるかという議論にはなりませんが、上昇余地はありそうです。

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