【SPDR更新】パウ「これまで同僚と成し遂げてきた仕事を本当に誇りに思う」

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谷本　憲彦
商品アナリスト・東京商品取引所認定（貴金属、石油、ゴム、農産物、オプション)、証券一種外務員

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▼注目経済指標

・ユーロ圏マネーサプライ[前年比]3.2%(予想3.1% 前回3.0%)
・ユーロ圏消費者信頼感-20.6(予想-20.6 前回-20.6)
・米MBA住宅ローン申請指数-1.6%(前回7.9%)
・独消費者物価指数[前年比]2.9%(予想2.9% 前回2.7%)
・米住宅着工件数150.2万件(予想138.0万件前回148.7万件)
・米建設許可件数137.2万件(予想139.0万件前回138.6万件)
・カナダ中銀政策金利2.25%(予想2.25% 前回2.25%)
・FOMC政策金利3.50-3.75%(予想3.50-3.75% 前回3.50-3.75%)
・DOE原油在庫　　原油623.4万バレル減　　クッシング79.6万バレル減

▼ニュース、要人発言

トランプ氏、長期的なイラン港湾封鎖の準備指示＝米報道
米紙ウォール・ストリ‌ート・ジャーナル(WSJ)は28日、トランプ大統領が側近に対し、長期的なイラン港湾封‌鎖に向けて準備するよう指示し‌たと報じ‌た(ロイター)
米上院、トランプ氏の対キューバ軍事行動制限する決議案阻止
米上院は28日、トランプ大統領が議会の承認なし‌にキューバに対して軍事行動を取ることを禁じる民主党主導の決議案を阻止した(ロイター)
英国王はイランの核兵器保有望まず、トランプ氏発言　晩さん会で
トランプ米大統領は28日、訪米中のチャールズ英国王を迎えたホワイトハウスでの晩さん会で、英国王はイラ‌ンの核兵器保有を望んでいないと発言し、中東紛争というセンシティブなテーマに踏み込んだ(ロイター)
米の駐ウクライナ代理大使が6月退任、国務省は不和否定
米国が仲介するロシアのウクライナ侵攻の停戦協議が停滞する中、‌米国のデービス駐ウクライナ臨時代理大使が6月に退任し国務省を去る、米国務省と米当局者が28日に明らかにした(ロイター)
豪CPI、第1四半期は伸び加速　中東紛争で今後さらに上昇も
オーストラリア統計局が29日発表した第1四半期の消費者物価指数(CPI)は、中東紛争によるエネルギーコスト上昇を背景に、伸びが加速した、コアインフレ率も政策当局‌者にとって依然として高過ぎる水準にあり、来週の利上げ観測が維持されている、CPIは前期比1.4%上昇⁠し、2023年終盤以来の高い伸びを記録した、前年比上昇率も前四半期の3.6%から4.1%に加速した(ロイター)
米、金融機関に二次制裁警告－中国民間製油業者のイラン取引巡り
米国は金融機関に対し、中国の民間製油業者がイラン産原油を購入するのを支援した場合は二次制裁の対象となる可能性があると警告した、米中首脳会談を数週間後に控え、中国側の反発を招く可能性もある中、イランへの圧力を強めている(ブルームバーグ)
タイ中銀、政策金利据え置き成長率予想引き下げ・物価見通し上方修正
タイ中央銀行は29日、予想通り政策金利を据え置いた、中東紛争に伴う原油価格‌上昇の影響を見極める必要があるとする一方、⁠低迷する消費と高水準の家計債務に直面する経済の下支えにも目配りする姿勢を示した(ロイター)
ユーロ圏銀行融資、3月は企業向けの伸び加速中東紛争下でも底堅さ
欧州中央銀行(ECB)が29日‌発表したデータによると、3月のユーロ圏銀行融資は、企業向けの伸び⁠が加速した、中東紛争を背景に景況感が悪化し、エネルギーコストが上昇する中でも底堅さを示した、企‌業向⁠け融資は前年同月比3.2%増と、2月の3.0%増からやや加速した、家⁠計向けは3.0%増で、伸び率は前月から横ばいだっ⁠た(ロイター)
高市首相、日本関係船舶1隻のホルムズ海峡通過を確認－Xに投稿
高市早苗首相は29日、ペルシャ湾に滞留していた日本関係船舶1隻がホルムズ海峡を無事通過し、日本に向けて航行していることを確認したと自身のX(旧ツイッター)に投稿した(ブルームバーグ)
中国金融監督管理総局トップ降格か、規律違反の疑い
中国の金融監督当局、国家金融監督管理総局の李雲沢‌総局長が、規律違反の疑いで降⁠格されたもようだ、事情に詳しい複数の関係者が明らかにした(ロイター)
UAE、原油供給の伸び加速へ　OPEC脱退で＝バークレイズ
バークレイズは28日遅く、アラブ首長‌国連邦(UAE)が石油輸出国機構(OPEC)⁠からの脱退を決めたことについて、現在の中東紛争が落ち着けば、同国の原油供給の伸びが加‌速するとの見方を示した(ロイター)
ECB、利上げ正当化する決定的根拠なし－30日は金利据え置きの公算大
欧州中央銀行(ECB)は29-30日の政策委員会会合で、イランを巡る戦争による経済への影響を見極めようとしている、各種データは、現時点では利上げを正当化する決定的な根拠がないことを示している(ブルームバーグ)
米のイラン港湾封鎖長期化か、トランプ氏「いい人やめた」
トランプ米大統領は29日、イラン紛争終結に向けた取り組みが膠着(こうちゃく)状態となる中、イランに対し「早く賢明に」なり、合意に署名するよう求めた、米紙ウォール・‌ストリート・ジャーナル(WSJ)は28日、トランプ氏が、イラン港湾の長期封鎖に向けて準備するよう側近に指示したと報じた(ロイター)
中国大手5行、1-3月期は増益不良債権比率横ばい
中国の大手国有銀行5行が29日発表した2026年第1四半期(26年1-3月期)決算はいずれ‌も増益だった、中国不動産市場の長⁠期低迷により不良債権は増えているものの、不良債権比率はほぼ横ばいだった(ロイター)
独インフレ率、4月は前年比2.9％に伸び加速エネルギー高が主因
ドイツ連邦統計庁が29日発表した4月の消費者物価指数(CPI)速報値は、欧州連合(EU)基準(HICP)で前年同月比2.9%上昇し、伸びは前月の2.8%からやや加速した、イラン戦争を背景としたエネルギー価‌格の高騰が主因となった(ロイター)
米3月耐久財コア受注、約6年ぶり大幅増設備投資が成長下支え
米商務省が29日発表した3月の耐久財受注は、民間設備投資の先行指標とされるコア資本財(非国防資本財から航空機を除く)‌の受注が前月比3.3%増加し、2020年6月以来、約6年ぶりの大幅増となった(ロイター)
米一戸建て住宅着工、3月は9.7%増の103.2万戸 13カ月ぶり高水準
米商務省が29日発表した3月の住宅着工件数(季節調整済み)は、主力の一戸建てが年率換算で前月比9.7%増の103万2000戸と、2025年2月以来、13カ月ぶりの‌高水準となった(ロイター)
米3月モノの貿易赤字、879億ドルに拡大輸入の伸びが輸出上回る
米商務省と国勢調査局が29日発表した3月の財(モノ)の貿易収支(季節調整済み)は879億ドルの赤字‌だった、前月比5.3%増、輸入の伸びが輸出を上回ったため予想以上に拡大し、第1四半期の経済成長の足かせとなった可能性が高いことを示唆した(ロイター)
カナダ中銀、金利据え置き「経済想定通りなら今後の変更は小幅」
カナダ銀行(中央銀行)は29日に開催した会合で、市場予想通り政策金利を2.25%で据え置いた、経済が中銀の想定に沿って推移すれば、今後の金利変更は小幅にとどまる可能性が高いとの見方も示した、カナダ銀は昨年10月から政策金利を2.25%に据え置いている(ロイター)
米原油輸出が過去最高、日量600万バレル超－イラン戦争で需要増
米国の原油輸出は先週、日量600万バレル超に急増し、過去最高となった、イラン戦争を受け、国外の買い手が中東産原油の代替調達を進めていることが背景にある(ブルームバーグ)
米上院銀行委、ウォーシュ氏のFRB議長指名を承認本会議採決へ
米上院銀行委員会は29日、ケビン・ウォーシュ氏の米連邦準備理事会(FRB)議長指名を13対11で承認した、これを受け、ウォーシュ氏の指名承認は本会議での採決に進む(ロイター)
トランプ氏、ホルムズ海峡再開のイラン提案拒否－海上封鎖維持へ
トランプ米大統領はイランの核開発問題に対処する合意を引き出すまで、同国の港湾に対する海上封鎖を解除しない方針を示した、ニュースサイトのアクシオスが報じた(ブルームバーグ)
米最高裁、共和党に有利な判断－人種に基づく区割りで法の適用制限
米連邦最高裁判所は29日、黒人やヒスパニック系住民が多数を占める選挙区を作るための投票権法の適用を制限した、合衆国憲法に関するこの重要な判断は、今年の中間選挙およびそれ以降において、下院議席の過半数維持を目指す共和党の取り組みを後押しする(ブルームバーグ)
イラン通貨が過去最安値、停戦合意後に外貨買い加速
イランの通信社ISNAによると、29日にイランの通貨イラ‌ンリアルが売られ、1ドル＝181万リアルまで下落⁠し、過去最安値を付けた、米イスラエルとの約1カ月半の交戦中に外貨需要が積み上がっており、停戦合意後に外貨が買われ‌ている(ロイター)
FRB、3会合連続据え置き決定8対4と1992年以来の大きな分裂
米連邦準備理事会(first)は28-29日に開いた連邦公開市場委員会(FOMC)でフェデラルファンド(FF)金利誘導目標を3.50-3.75%に据え置くと決定した、据え置きは3会合連続で、予想通りだった、ただ、決定は賛成8、反対4と、1992年10月6日以来、‌最も大きく意見が割れた、反対票を投じた4人のうち、ミラン理事は0.25%ポイントの利下げを主張、クリーブランド地区連銀のハマック総裁、ミネアポリス地区連銀のカシュカリ総裁、ダラス地区連銀のローガン総裁は金利据え置き自体には賛成したものの、現時点で声明に緩和バイアスを盛り込むことは支持できないとして、政⁠策決定に反対した(ロイター)
中国の労働節連休、国内旅行が活況　燃料高で海外敬遠
中国で5月1日から始まる労働節(メーデー)の5連休期間中、旅行需要は引き続き堅調を維持する見通しだ、燃料‌費の高騰で海外旅行需要が抑制される中、旅行者は国内のドライブ旅行や個人旅行を選好している(ロイター)
中国の労働節連休、国内旅行が活況　燃料高で海外敬遠
中国で5月1日から始まる労働節(メーデー)の5連休期間中、旅行需要は引き続き堅調を維持する見通しだ、燃料‌費の高騰で海外旅行需要が抑制される中、旅行者は国内のドライブ旅行や個人旅行を選好している(ロイター)

パウエルFRB議長がFOMC後に行った会見の内容は以下の通り(ロイター)

＊インフレは高止まりしており、エネルギー価格上昇がその一因
＊足‌元の政策スタンスは適切
＊(政策スタンスは)目標に向けた進展を後押しする
＊中東情勢が不確実性を高めている
＊二大責務の双方へのリスクがある
＊消費者支出は堅調
＊失業率はほとんど変化していない
＊雇用の伸び鈍化は労働力人口の伸び鈍化を反映
＊労働需要は軟化している
＊3月の個人消費支出(PCE)価格指数インフレ率を3.5%、コアPCEインフレ率を3.2%と予測
＊短期的なインフレ期待は高まっている
＊長期的なインフレ期待は2%と整合的
＊経済見通しは極めて不確実
＊エネルギ⁠ー価格の上昇は短期的なインフレを押し上げる

質疑応答

＜パウエル議長の去就＞
＊司法省の捜査が完全に終了するまで退任しないという立場は変わらない
＊24日の(自身を巡る)司法省の捜査終了の発表を歓迎する
＊週末に、司法省から刑事告発がない限り捜査を再開しないとの保証を得た
＊5月15日以降も理事として留任する
＊目立たない形で理事として務める
＊政権の行動が原因で留任している
＊FRBに留まることは政治的かとの質問に対し「私はそうは思わない」と回答
＊適切だと判断した時点でＦＲＢを去るつもりだ
＊クック理事を巡る判決に基づいて退任時期を決めるつもりはない

＜ウォーシュ次期議長・FRB体制＞
＊ウォーシュ氏の就任を祝福する
＊ウォーシュ氏がFOMC議長に選出されるだろう
＊私の意図は干渉することでは‌ない
＊次期議長⁠と協力し、できる限り支援する

＜FRBの独立性・政治的圧力への懸念＞
＊FRBに対する一連の法的攻撃について懸念
＊政権による法的措置は前例がない
＊追加措置の脅威が続くことは、FRBの職務遂行能力を脅かしている
＊FRBが政治的影響を受けない存在として信頼されることが重要
＊それが米国の経済的基盤の一部

＜金融政策の現状・方針＞
＊政策は既定路線にはない
＊決定は集団の意見を反映
＊FRBには協調的かつ慎重⁠な審議プロセスがある
＊強い意志を持つ19人とのコンセンサスを得るのは難しい
＊きょうはガイダンスについて活発な議論があった
＊当局者の大多数が文言の変更を望まなかった、私も今回、変更する必要はないと思った
＊文言変更の決定を急ぐ必要はない
＊今後30-60日の間⁠に何が起こるかで状況が変わる可能性がある

＜利下げ・利上げの見通し＞
＊利下げを検討する前に、エネルギーと関税の影響が低下するのを確認したい
＊利上げと利下げの可能性が同程度あり得ると見る当局者の数が増えた
＊中立姿勢へ⁠の変更を支持する当局者の数も増えた
＊今すぐ利上げが必要だと言っている当局者はいない

＜経済・物価・雇用＞
＊関税による物価上昇は一時的なものとする仮説のもとで取り組んできた
＊その影響が今後2四半期で現れる時が来た
＊エネルギー価格の急騰はまだピークに達していない
＊労働市場はインフレの原因とは見ていない
＊インフレこそ取り組むべき課題
＊インフレ率を2%に戻すことに尽力している
＊インフレ率の2%目標を達成するという揺るぎないコミットメントは変わらない
＊市場はFRBがインフレ2%を達成すると信じている

＜関税・エ‌ネルギー・供⁠給ショックの影響＞
＊あらゆる供給ショックはインフレと失業率の上昇を招く可能性がある
＊目標達成のバランスを取る必要がある
＊関税による物価上昇は一時的なものとする仮説のもとで取り組んできた
＊その影響が今後2四半期で現れる時が来た
＊石油の影響は欧州・アジアに比べ米国は小さい
＊ガソリン価格上昇を人々が経験していることは十分認識している
＊ガソリン価格は(ホルムズ海峡)がどれだけ閉鎖されるかに左右される
＊エネルギー価格の急騰はまだピークに達していない

＜FRBの独立性・政治的圧力への懸念＞
＊FRBの独立性は法律で定められている
＊FRBの独立性は危機に瀕し⁠ている＊財務省とFRBの境界線を尊重する必要がある
＊FRBに対する一連の法的攻撃について懸念
＊政権による法的措置は前例がない
＊追加措置の脅威が続くことは、FRBの職務遂行能力を脅かしている
＊FRBが政治的影響を受けない存在として信頼されることが重要
＊それが米国の経済的基盤の一部
＊政策見解を理由に連銀総裁を解任すべきでないというウォーラーの意見に同意する

＜次期議長・後継体制＞
＊ウォ⁠ーシュ氏はトランプ氏に立ち向かうと証言しており、私はその言葉を信じる
＊ウォーシュ氏の就任を祝福する
＊ウォーシュ氏がFOMC議長に選出されるだろう
＊私の意図は干渉することではない
＊次期議長と協力し、できる限り支援する
＊私が影の議長になることは決してない
＊議長の役割を尊重する

＜パウエル議長自身の進退＞
＊司法省の捜査が完全に終了するまで⁠退任しないという立場は変わらない
＊24日の(自身を巡る)司法省の捜査終了の発表を歓迎する
＊週末に、司法省から刑事告発がない限り捜査を再開しないとの保証を得た
＊5月15日以降も理事として留任する
＊目立たない形で理事を務める
＊FRBに留まることは政治的かとの質問に対し「私はそうは思わない」と回答
＊適切だと判断した時点でFRBを去るつもりだ
＊クック理事を巡る判決に基づいて退任時期を決めるつもりはない
＊これまで同僚と成し遂げてきた仕事を本当に誇りに思う

東京前営業日比

	04/28 15:45	04/30 6:00	円換算
ドル円	159.21	160.32	1.11
NY金	4,643.40	4,557.30	-283
NY白金	1,960.35	1,884.90	-308

(時間は東京タイム)

イラン国内の原油貯蔵能力が限界を迎えつつあるなか、トランプ大統領はあらためてホルムズ海峡の封鎖を指示しました。
WTI価格は100ドルオーバーでしっかり推移し、マーケットはドル高優勢です。
ドル円は再び160円台に乗せており、2年前の円買い介入が脳裏をよぎります。
先ほどFRBは政策金利の据え置きを公表しましたが、票が割れたためこちらもややドル高の反応です。
なお、パウエル議長は議長退任後もFRB理事にとどまると表明しています。

▼株式

ダウ：48,861.81ドル(-280.12)
ナス：24,673.24(+9.44)

利下げ期待の後退が、株式市場を圧迫しています。