もう秋なのですが気にせず勝手に講義メモ。
ファンメンタルズ理ついての補足。
まず、Fundamentalsとはなんでしょうか直訳すると原理です。
つまり、ファンメンタルズ投資とは、株価が動く原理的な要因に基づいた投資法ということができます。
では、原理的な要因って何でしょうというお話。
これを提唱したのは、ジョンバーウィリアムスというアメリカの経済学者でした。
彼はその著書投資価値の理vTheoryofInvestmentValue1938年にて、投資の価値は将来のキャッシュフローによって決定づけられる、としました。
ここでいう将来のキャッシュフローとは、インカムゲイン、すなわち配当金です。
単純なモデルを考えましょう。
ある証券Aは、これから一生額面に対し5の配当5円を支払いますと宣言したとします。
利子率5で、永久に5円の利子が支払い続けられるとき、この証券はどれだけの価値を有するかこれはコンソル公債として定式があります。
PgrただしPは価格、gは利払い額、rは利子率証明もあるのですが無限等比級数とかいろいろとめんどくさいので省略。
さて代入して解いてみましょう。
5005なので、代入すると次のようになります。
P5005100はいすっきり。
つまりこの証券の価値は100円ですね。
現実に応用してみましょう。
東京ガス9531の配当は9直アドナビ円、利回りは212です。
この水準が永久に続くとして、東京ガス株の価値はいくらP90021242452ちなみに今日の終値は425円です。
まあ、そうなるような計算だから当たり前ですね。
ここで効いてくるのが自分の価値判断です。
2ちょっとの利子に対して425円は妥当か、ということです。
あなたがすでにリタイアして年金生活を営んでいるなら、まあ悪くはない投資でしょう。
でも、たとえばあなたが現役で、十分な収入があり、余剰資金の利殖目的でこの株式を保有するならまあ定期預金よりはマシですが、投資元本が2倍になるまで40年近い時間を要することになります。
逆に、結婚生活でパートナーに内緒の臨時収入があって、定期的なお小遣いを増額したい人ならいいかもしれません。
1000株買っても年間9000円ですがもちろん、東電で嫌というほど思い知った方も多いの
つまり、ファンメンタルズにのっとって投資する場合、ライフプランニングをしっかりやらないといけないよ、ということになります。
これ以上の詳しい説明は学長さぴたん先生に譲るとしましょう。
やや脱線しましたがまとめファンメンタルズとは、原理すなわち、最も基本的な条件です。
原理は将来得られる配当金の総額で決まります。
インカムゲインを曹、のがファンメンタルズ投資です。
ライフプランニングとファンメンタルズ投資は切っても切れません。
投資は長期計画に基づいて行われるべきです。
電力株を買うお年寄りはある意味で合理的です。
公益企業がーリスクなわけではありませんが、結婚生活のヘソクリには適しています。