東証日経平均4万超えの理由 経済は低迷

　3月4日､日経平均が初めて4万円

を突破した。米国経済の好調と AI

技術による半導体需要、過度な円

安による外国企業外国人人投資家

の爆買いである｡198円41銭高4万1

09円23銭､東証指数2706.28でｰ3.1

4､出来高18億5955万株も、東証プ

ライム(旧1部)は1/4上昇､3/4下落 

という厳しい結果になった模様。

米国株価ダウが39000ドル､米国株

価ナスダックも15000ドル､米国経

済好調と半導体需要関連銘柄高騰

で外国企業外国人投資家が日本株

を買い漁った｡売買株外国投資家7

割で日本投資家は3割にすぎない｡

日本人向け新NISAも9割が米国株､

日本株が回復したとはいえない。

東証日経平均株価が上昇した理由

１低金利金融緩和政策過度な円安

２米国経済景気好調で株価急上昇

３生成ＡＩによる半導体需要増大

４輸出製造業界による好調な業績

５中国市場から日本市場にシフト

６外国企業、外国人投資家の投資

７株価等を意識した経営の国際化

８自社株買い等株式増資にシフト

９円安景気低迷で日本株の割安感

10日銀の国策で東証株を買い支え

11インフレによる価格転嫁促進へ

12賃上げ増加や生産設備投資増加

　約8割が割安感であり､PER(株価

1株あたりの倍率)で､半分が1未満

で､日経平均225社で約16倍で半導

体業界は約50倍である。半導体業

界で4割や輸出製造業で3割上昇し

たことも日経平均を押し上げた。

しかしながら､日本経済は横ばい､

GDPは1996年(608兆円)､賃金では､

1996年(580万円)を最高値に､伸び

ていない｡設備投資も1993年108兆

円､消費も1996年412兆円をピーク

に減少傾向である。労働人口は高

齢者と女性人口が増えた分、氷河

期世代の採用減で賃金が高値に延

びていない。米国はGDP3倍増加な

のに日本GDPは0.9倍(ドル0.4倍)だ｡

バブル期とコロナ禍経済比較(円)

西暦・・１９８９年・２０２３年

人口・１２３５８万１２５８０万

出生・・・１２９万・・・７６万

ＧＤＰ・・４７９兆・・５８８兆

個人消費・３３１兆・・３００兆

設備投資・１０２兆・・・９８兆

土地資産３３００兆・１３００兆

個人資産１１００兆・２１００兆

金融資産２３００兆・３７００兆

東証時価・６３１兆・・９４１兆

企業全利益・１８兆・・・７２兆

大企業利益・・９兆・・・４５兆

国家予算・・６０兆・・１１３兆

税収・・・・６８兆・・・７１兆

赤字国債・２３０兆・１２６０兆

現金・・・・３９兆・・１２０兆

大企業賃金４０２万・・４５８万

成長率・・５．８％・－０．４％

物価上昇率３．８％・・５．８％

　日本経済回復は岸田首相退陣か

ら新首相の経済政策により果実を

得る時間が必要で数年後になる。

マイナス金利解除や金融緩和を中

止して伝統的経済正常化に転換し

なければ、経済は低迷したままだ

｡労働生産性上昇､価格転嫁をして

付加価値商品転換により、賃金上

昇させる好循環をつくることだ。

それにより､新陳代謝することで､

日本経済､東証株価も上昇します｡

新NISAが東証株の割合が上昇した

ら初めて日本経済が回復します。