投機筋による売り越しは高水準

1月8日時点のCME日経平均先物ポジション動向
…　投機筋による売り越しは高水準

　1月11日（金）東部時間午後3時30分（日本時間では、1月12日の早朝）に、1月8日時点でのＣＯＴレポートが発表されました。

ＣＭＥに上場されている日経平均先物取引ついて、コマーシャルズ（実需筋）やノン・コマーシャルズ（ＣＴＡやヘッジファンドなどの投機筋）のポジション状況をみてみましょう。

　コマーシャルズについては、1月8日時点では20,776枚の買い越しとなりました。前週に比べて買い越し枚数は592枚減少しています（2週間連続の減少）。

コマーシャルズは日本株に対して、「強気」スタンスを維持しています。コマーシャルズの行動は中期的には相場に影響します。3カ月から半年先を見据えれば、株式相場は上昇する公算が強いといえます。

　ノン・コマーシャルズについては1月8日時点では22,811枚の売り越しとなりました。前週に比べて売り越し枚数は903枚減少しています（3週間振りの減少）。

投機筋は、日本株に対して「弱気」スタンスを維持しています。

　次に、COTレポートのデータを使って、ラリー・ウィリアムズが考案したCOTインデックスと、それを応用して筆者が考案したNCOTインデックスをみてみましょう。

1月8日時点での日経平均先物取引のCOTインデックスのチャートは下記の通りです。

　 COTインデックスは81.02％となりました（やや低下）。

　一方で、下記はNCOTインデックス（ノン・コマーシャルズ指数）のチャートです。これは、ノン・コマーシャルズの行動をみるためにCOTインデックスと同様の計算式で、筆者が計算したものです。

　 1月8日時点のNCOTインデックスは3.26％となりました（上昇）。ノン・コマーシャルズは売りスタンスをとっています。
　

　下記は、財務省が発表している対外及び対内証券売買契約等の状況（週次・指定報告機関ベース）のうち、非居住者による株式の取得・処分をまとめたチャートです。

直近のデータは1月4日に終わる週まで発表されています。外国人による株式取得は185億円の売り越しとなりました。2週間振りの売り越しです（前週は2、093億円の買い越し）。外国人投資家のスタンスは「弱気」から「中立」に変わったと判断します。

　下記は非居住者による債券（中長期債および短期債券）の取得・処分をまとめたチャートです。1月4日に終わる週は1,825億円の買い越しとなりました。2週間連続の買い越しです（前週は84億円の買い越し）。

　
　 下記は、東京証券取引所が発表している三市場の投資部門別売買状況のデータです（12月28日に終わる週まで）。三市場の投資部門別売買金額をみると、2,575億円の買い越しとなっています。3週間振りの買い越しです。

一方で、下記はジャスダック市場における外国人投資家の差引きの売買金額を示したチャートです。12月28日に終わる週は28億円の買い越しとなりました。2週間連続の買い越しです。

　下記は日経ジャスダック平均のチャートです。昨年来安値を更新しています。

東証マザーズ市場については、1.13億円の売り越しとなりました。2週間振りの売り越しです。

下記は東証マザーズ指数のチャートです。下落トレンドが強まっています。

下記は、寄り付きの外資系証券の売買状況です（1月11日まで）。売り越し基調が続いています。

下記は日経平均の週ベースの一目均衡表です。昨年来安値を更新中です。1月11日の終値は転換線の下に位置しています。

2006年6月16日につけた14,045.53円を終値ベースで下回れば、次の下値メドは10年移動平均線（2007年12月末時点で13,752.08円）となります。

下記は日ベースの一目均衡表です。下落トレンドが続いています。1月11日の終値は転換線の下に位置しています。

ちなみに、1月11日のシカゴ日経平均先物（2008年3月限）の終値は14,175円で、11日の大証終値（14,170円）と比べると5円高となっています。

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ラリー ウィリアムズ, Larry Williams, 清水 昭男, 長尾 慎太郎, 柳谷 雅之

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