オバケ投資

バフェット&ポーターを重視する専業
黙々と


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長く連れ添った日本管理センターと縁を切りました

売却理由をメモも兼ねて残しておきます

 

1、昨年決算説明会で入居率の未達を説明せず、他社よりも優れているとアピール

→不可解な論点のすり替え
2、滞納保証の開示
→管理戸数減少をごまかすため?(ただリソース配分変更という会社主張には合致)
3、アプリのリリースを今春行うといったが音沙汰なし
→せめて経過報告ぐらいはほしい
4、直接管理を急に増やしてるのはリテックへの遅れでは?
→不動産の未来を熱く語る割には対応が後手で上記3はその証拠かも
5、自社株買いしないのはなぜ
→一昨年のクリスマス以降チャンスはたくさんあったはずだが

こうした不信感がありました(思い過ごしもあるでしょうが)
そして今回さらに不信感を募らせる出来事があり切り捨てることにした
それは月次開示で入居率を記載しなかったこと
半年ごとに月次で発表していたのに今回は断りなく(多分)スルー
来月くらいに入居率は公表するだろうけど、この姿勢が気に入らない
上記2はやっぱりごまかすためでは?と思ってしまう

こういったとこから日本管理センターには姑息な印象を持つようになった
「経営者の誠実性」という投資理念に反することから売却を決めました


<上手くいってない時こそ経営者の本性が分かる>
 

 

 


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年初来 +14.05%

 

 

<今月の取引>

 

・購入

IBJ

クスリのアオキ

オーデリック

オープンハウス

 

・売却

ワークマン

IBJ

オープンハウス

日本管理センター

 

さほど期待してなかったIBJが1か月ほどで+15~18%となったため全部売っぱらいました

問題児の日本管理センターの上昇もありがたかったです

今月は購入直後に+10%を達成した銘柄が複数あり非常にラッキーでした

 

 

 

 


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アークランドサービスの株式分割にビックリ

翌日ストップ高でまたビックリ

さすがに今回の分割は理解に苦しむところです

 

マークラインズは全部売りました

VCの保有やストックオプションがまだまだあるので分割後の売り圧力は強いと判断

しかも4分割だし迷いなく処分出来ました

 

お金が浮き保有株比率が下がり過ぎたため 3288 オープンハウスを購入

好きなタイプではないけど機会損失回避のための銘柄

なので何かあればすぐ売ります

 

他にはIoTやAIをテーマに見直しています

 

 

 


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遅くなって申し訳ありません

野球観戦のため福岡旅行をしてきました

 

今月の取引

 

アークランドサービス一部売り

日本管理センター一部売り&一部買い

マークラインズ全売り

IBJ新規買い

スタートトゥデイ新規買い

ワークマン新規買い

 

マークラインズは分割による上昇のため、予定売却価格をやや下回ってましたが早めにサヨウナラ

機会損失回避のため浮いた資金で色々購入

日本管理センターはスイングトレードのため一時的に膨張中

 

 

 

 

 


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ROIは高ければいいというわけではありません

その中身を把握する作業も大切です

 

 

ROI = 利益 ÷ 資本

 

 

資本とは一般的にヒト、モノ、カネ、情報のことを言います

注意すべきはこのROIという値、オンバランスされた資本しか考慮されていません

(当然と言えば当然ですが・・・)

隠れた資本は分子の利益に貢献する一方で分母には反映されず、結果高ROIとなります

 

クックパッドが高ROIなのは情報が利益に寄与してるからであり

ファブレスメーカーは委託先の生産設備が利益に寄与してるためです

私が以前所有してた8771 イーギャランティでは社外のヒトを使い利益貢献させていました

 

見えざる資本こそが高ROIの源泉なのです

業界によりROIの高さが違うのは見えざる資本の利用パターンの違い、いわばビジネスモデルの違いであり、戦略を持っている会社が業界平均を超えるROIを有するのは見えざる資本を有効活用していることも要因の一つでしょう

 

ROIを検討する際はその絶対的大きさでなく、業界平均との相対的大きさを重視し、それがどんな「見えざる資本」によりもたらされているかを考える必要もありす

 

 

 


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