なちゅの市川綜合研究所

「別に勝たなくてもいいので、負けないこと」を志向しております。
本記事の内容記述は一般に入手可能な公開情報等に基づき、作成されています。
当ブログの情報に全面的に依拠することはお控えいただき、最終的なご判断はご自身でお願いいたします。


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【9414】日本BS放送(東証2部) 投資判断 新規Inline

現在値 2,001円/100株 PER13.31 PBR2.03 2月配当8月配当優待

ビックカメラが親会社のBS放送局。競馬中継など自社制作の比率5割。

配当金8月の年1回計25円で、配当利回りは1.24%となります。
日本BS放送は株主優待制度を検討中です(ソースは自社HPのFAQ)

業績を確認していきます。
■2011年8月期 売上高 48.3億円、経常利益 5.0億円 EPS 135円
■2012年8月期 売上高 62.4億円、経常利益 8.8億円 EPS 143円 
■2013年8月期 売上高 70.1億円、経常利益 13.5億円 EPS 183円  
■2014年8月期 売上高 78.0億円、経常利益 15.0億円 EPS 150円 ce
□2014年2月中間売上高 37.5億円、経常利益 9.1億円 EPS 106円

民放各局ともにスポンサーが付いて来ており、調子は悪くない状況です。
当社の様にBS分野専業であってもその傾向は顕著であり、更に当社の
場合は事業規模が小さいので、伸び率に期待出来るのが大きな特徴です。

ここ数年はトップラインから年率2桁の成長を続けており、経常利益に
至っては年率5割とかそういう爆発的な伸びをしております。
しかも5年前は親会社のビックカメラ向けの売上が36%あったのですが、
前期時点では5%を切るまでの依存度に低下していることは評価出来ます。

今2014年8月期は中間時点で高進捗をマークしており、放送局という業種
を鑑みると、今期予想値は余裕の走破圏で、上ぶれの可能性を残します。

肝心の展開番組については、文化・教養・紀行物といったシニア向けの
ちょっとマニアックかつ広告単価が取れそうなものに強みを持っている
ため、高齢化社会では潜在的な利益成長力に期待が出来そうです。

以上、投資判断はInlineでカバーを開始します。

当社の配当金は繰越欠損金が効いているので、配当性向は16%程度ですが、
来期はこれがなくなるものと見られますので、来期予想EPS115円に今期の
実質配当性向25%をかけると、30円弱までの増配は普通に期待できます。
公表ベースの目標配当性向は30%だそうですが、要時間でしょう。

需給面では早くも大和アセットが大量報告を出してきており、株価的にも
引き締まってきていますので、あとは優待の新設だけが待たれる状況です。
さすがに親がビックカメラですから・・・ね。

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