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日航は公募増資で約1469億円を調達、計画より3分の1少なく

　［東京　１９日　ロイター］　日本航空<9205.T>は１９日、公募増資の発行価額を１株２１１円に決定したと発表した。１９日の日航株の終値（２２０円）に比べ４．０９％低い水準。これにより日航が今回調達する資金は約１４６９億６０００万円となり、当初計画（最大約２２２７億円）より３分の１（７５８億円）少ない規模にとどまった。
　市場は、今回の増資で日航の発行済み株式数が約３７％増えて１株利益が希薄化することを嫌気し、株価は６月３０日の増資決議後から今月１９日までに２３．３％下落した。同期間中、東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）の下落率は約７．０％。株価下落を受けて日航の調達金額も減少した。
　このところの公募増資で発行価額のディスカウント率は「２─３％が相場」（大手証券）とされるなか、今回の日航のディスカウント率が４％超となったことは、投資家からの需要が低かったことを裏付けている。
　また日航は今月１４日、国内募集の売れ行きが思わしくないことを背景に、国内募集の株数を予定の３億５０００万株から２億９５００万株に減らし、海外募集を増やす異例の決定を下していた。
　きょうの発表によると、海外募集の株数は１４日（４億０５００万株）からさらに増えて４億３０００万株、国内募集の株数は１４日発表の２億９５００万株から２億７０００万株に減らした。
　今回のファイナンスについてドイツ証券のアナリスト、圓尾雅則氏は、日航は０７年３月末に転換社債型新株予約権付社債の償還請求に備え１０００億円が必要となるため「１５００億円程度の調達は１年前後で使い果たしてしまう」と指摘。「利益が回復しないといくら資金をつぎ込んでも焼け石に水」になるため、安全への信頼と業績の回復が喫緊の課題とみている。
　足元の業績やマクロ環境も日航にとって逆風だ。原油価格は１バレル＝７４ドル前後で高止まりのまま。日航は０７年３月期に経常黒字５億円を見込むが、全日空<9202.T>との競争もあって４、５月は国際線の旅客収入が予定を下回った。
　今回の公募増資をめぐっては、日航の発行済み株数の約３７％（７億株）にあたる大型公募増資だったにもかかわらず、６月２８日の定時株主総会の開催直後にあたる同３０日に増資の実施を決定し「株主などのステークホルダーに対し増資に関する十分な説明がなされていないことに問題があるのではないか」（日本証券業協会の安東会長）と問題視する声が高まっていた。
　株主優待券を目的とした手厚い個人投資家層を背景に「３７％の希薄化が起こることを前提としているわりには（日航の）株価は底堅く推移している」（市場関係者）との見方はあったものの、今月１０日には日興シティグループ証券が「引き受け審査上の問題を理由」（関係者）で幹事証券からを離脱するなど、トラブルの多いファイナンスだった（ロイター）

日航の公募増資、個人株主が東京地裁に仮処分申請 (ロイター)

　［東京　２１日　ロイター］　日本航空（ＪＡＬ）<9205.T>は２０日、同社の株式を保有する株主１人が東京地裁に対し、公募増資を差し止める仮処分の申し立てを行ったと発表した。ＪＡＬによると、差止めの仮処分申請をしたのはＪＡＬ株式を１０００株（１単元）保有する個人で、申請は７月１９日付で行われた。
　ＪＡＬは６月３０日、発行済み株式総数の約３７％にあたる７億株の新株発行によるファイナンスを実施すると決議したが、今回、差止め請求の仮処分申請があったことについては発表資料のなかで「新株発行について法的な瑕疵（かし）や違法性はなく何ら問題はないと考えている。新株発行の適法性・正当性を主張、立証していく」とコメントしている。
　ＪＡＬは今月１９日、今回の大型公募増資で発行する新株の発行価額を１株２１１円に決定し、調達額は約１４６９億円になると発表した。増資決議後に株価は２０％超下げたため、調達額は当初計画（最大約２２２７億円）より７５８億円少ない規模にとどまることになった。
　今回の公募増資をめぐっては、発行済み株数の約３７％にあたる大型の増資だったにもかかわらず、６月２８日の定時株主総会の開催直後にあたる同３０日に増資の実施を決定し「株主などのステークホルダーに対し増資に関する十分な説明がなされていないことに問題があるのではないか」（日本証券業協会の安東会長）と問題視する声が高まっていた。

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三菱自動車再建の裏に、不透明な「増資」の闇 
http://blog.goo.ne.jp/ohmaelive/e/7cc8ce0d17a7487fe08437047bac8394
(2003/3/7)みずほ、増資１兆2000億円に――2000億円を上積み
http://www.nikkei.co.jp/sp1/nt32/20030306NN002Y60306032003.html

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