少し前のニュースだが、googleがベンチャーキャピタル業務を始めたようだ。

コーポレートベンチャーキャピタルは概して親会社のシナジーがあるベンチャーしか投資スコープに当てはまらない為、機会損失から単体（最近は個別と言うらしい）の成績が芳しくないと聞くが、googleのベンチャーキャピタルも同様になるのだろうか。

この点について友人らと飲み会の席で議論したが、
「googleが新技術（を持つベンチャー）に”ツバ付け”に貢献し、googleグループ全体の利益となれば問題ないだろう」
という結論になった。

しかし、インベストメントオフィサーにとってトラックレコードがキャリアに大きな影響を与えることを鑑みると、折角超優良企業のgoogleに入っても不遇となってしまうのだろうか。開発部員等と同様に、googleならではの素晴らしい待遇とかあるのだろうか。

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展示会に足を運んだ。

高い技術力のベンチャーを発見。

普通は洗濯機位の大きさはある分析機器を、小さめのアタッシュケース位にダウンサイジング。

日本の技術って凄まじい。


でも何に使うんだ？

軍事利用しか思いつかない。。（兵士が担いで戦場に赴き化学兵器などの検出に使うとか）

軍に導入するのは大変みたいだし、市場がそこしかないのならリスクが高いだろう。大企業では事業化できない、まさにベンチャー向きな技術だ。

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日米の株式市場が共にお祭り状態だが、相変わらず日本のバイオベンチャー株は思わしくない。

上場の基準が厳しくなってから（注）バイオベンチャーの上場が一つもないことが、バイオベンチャー全体への投資が冷え込んでいる原因の一つではないだろうか。

但し、厳しくなったとは言え、海外の基準の方がさらに厳しいらしい。そんな環境の中、充実したパイプラインを携えた創薬ベンチャーが、次々と米国市場に上場して$100M以上調達している。

Acologix files for $115 mln IPO

Biopharma company Affymax files for $115 mln IPO

日本人の方が経営している創薬ベンチャーのAcologixは、本日米国でIPOしたようだ。マザーズにも上場予定らしい。

このケースで日米の市場動向が比較できるだろう。

（注）日経の記事 を参照

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普段出来ないことをして優雅に過ごすはずの夏休みの初日。

朝いつも情報収集しているサイトを眺めていたら興味深いベンチャーを見つけてしまったので、案件評価の仕事で行っているような調査を始めてしまった。

グーグルで情報収集して会社概要をつかむ（開発は結構進んでいるし、アライアンス先も確保済みか）
↓
特許調査をして研究開発動向分析（結構良さげなポートフォリオを持っているし、国内では強そうだ）
↓
競合他社を調査して競合分析（これは明日やるか）

明日も引き続き調査調査。

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ＩＴＸの前期、純利益33％増・投資育成振るわず
http://company.nikkei.co.jp/news/news.cfm?Nik_Code=0030540&Page=1&Back_sid=IR_CT&genreCode=m3&newsId=d2e0400p04&newsDate=20060404&RELEASE=2006/04/04

事業会社系VCのＩＴＸは、企業投資育成が不振であるようだ。ライブドアショックを避けるために上場を送らせたことを理由にしているが、株式相場を俯瞰的に鑑みると一時期を除くと好況であり、説得力に欠ける。不振が一時的なことか、根本的で単なる言い訳かどうかは来期に判明すると考える。

2007年問題（ITバブルの後遺症）が表面化して来たのだろうか？

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以前、米国の代表的なVCであるKleiner Perkins Caufield & Byers（KPCB）が最近建てた600億円規模のファンドのうち、100億円を環境分野に投資をするというニュースがあった。
http://ameblo.jp/akeytoexit/entry-10009208304.html

ドレイパー・フィッシャー・ ジャーベットソン（DFJ）はなんと150億円を環境分野に投資をするようだ。

石油価格高騰を受け、世界中で太陽電池などの代替エネルギー分野が注目を浴びていることは日本でも良く知られているが、アメリカでは環境分野へのこんな大規模の投資が稀ではないことは認識されているのだろうか。

バイオ分野のベンチャー投資で日本は遅れをとったが、環境分野でも同じ事が繰り返されようとしている。

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フューチャーベンチャーキャピタルが黒字化したとニュースが流れていた。黒字化した理由は100億円規模のファンドの管理費収入のためであるらしい。

ベンチャーキャピタルの財務が好調であるというニュースを良く目にするが、最近立ち上がるファンドが大型化して来ており、それに伴う管理費収入の増大も一因であるようだ。

ITバブルの後遺症があるはずなので、揃って好調と言うのはおかしな話だとは思っていたのだが。

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ハーバードビジネスレビューの今月号（もう先月号か？）において、キャズムやゴリラゲーム等で著名なJ.ムーア氏が投稿した論文は考えさせられる事が多かった。

コンサルティングファームのような複雑系企業とメーカーのようなBtoC系企業は同一組織の中では成り立たない、と言うのがその論点だ。例えば、コンサルティングファームはどのような案件にも対応できるよう多様なソリューションをポートフォリオのごとく用意しているのに対して、メーカーはR&D戦略において選択と集中を行っており、両者の方向性は全く異なる。

この議論によって理解できることは、例えば事業会社系VCが成功しにくいことだ。一つのストラテジーに磨きをかけて来た事業会社のノウハウは多様性に乏しく、投資先のコンサルティングへ応用が利かないのではないだろうか。

それに対して、当社（日中の勤務先の方）は多様なソリューションの充実に力を入れている。方向性は間違っていないようだ。

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覚え書き。

日興アントファクトリーが海外の未公開株式二次買い取りファンドを米社と建ち上げた。海外の未公開株式は国内でなかなか買い手がなく転売が難しかったため、ニーズがあるらしい。

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米国の代表的なVCであるKleiner Perkins Caufield & Byersが環境分野、特に燃料電池や太陽電池など化石資源代替エネルギーについて既に投資していることが日経産業新聞に取り上げられていたことが記憶に新しいが、そのKPCBが二種類のファンドを建ち上げた。
KPCB XII Fund：600億円（そのうち100億円は環境ビジネス関連）
Pandemic And Bio Defense Fund（流行病やバイオテロ対策）：200億円

対象としている分野、化石資源代替エネルギー、流行病やバイオテロ対策に共通することがあるということに気づいた。いずれも近年国家レベルで予算が投下されている分野だ。

政府資金でテコ入れして生まれた基礎研究成果を利用したベンチャーに投資を行う、というストラテジーなのだろうか。

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